洛凯股份首要客户收购大幅下滑本钱飙升或致成绩变脸

2017-10-06 10:34

作者:杨超修改:号外财经来历:号外财经网

《号外财经》讯

杨超

江苏洛凯机电股份有限天际亚洲公司(简称“洛凯股份”)主经营务为断路器要害部件、附件、零部件及其他输配电开关设备配套产品的研制、出产和出售。公司产品首要用于电力系统的配电设备,首要产品包含低压及中高压断路器框(抽)架和操作组织。

《号外财经》发现,2017年上半年,洛凯股份跨国客户通用电气(GE)、施耐德电气(Schneider)从公司收购产品金额较2016年别离大幅下滑22.18%、15.79%,同期公司产品占首要客户上海电气、正泰电器、厦门士林电机有限公司同类产品收购份额正也呈现大幅下滑,公司产品被同类产品代替的危险凸显。

此外,公司本年上半年公司原资料本钱大幅上升,跟着公司产毛利率全面大幅下滑,本年成绩存在变脸隐忧。

一起,公司部分客户屡次呈现应收账款超越信誉期未回款的状况,应收款潜在危险不容忽视,公司还曾违法开具1.81亿元收据,内部管理状况存在必定缝隙。

首要客户收购大幅下滑 产品被代替危险突显

数据闪现,2014年-2017年上半年,洛凯股份经营收入别离为4.27亿元、4.32亿元、4.43亿元、2.24亿元,归属于公司股东的净赢利别离为4138万元、4327万元、5220万元、2252万元。陈述期内,公司首要客户为通用电气(GE)、上海公民电器厂、正泰电器、施耐德电气(Schneider)、德力西电气(DELIXI)等,陈述期内,公司前五名客户的算计出售额占经营收入的份额别离为 50.42%、52.61%、53.08%和48.62。尽管公司表明产品被代替危险较小,但《号外财经》却发现,公司部分首要客户收购公司产品占各自产品收购金额的份额在不断削减,并且部分客户从公司收购产品的规划也在大幅削减,证监会发审委所疑问的“产品是否存在代替危险”忧虑正在闪现。

证监会发审委要求公司保荐组织民生证券请弥补发表公司对首要客户的出售内容、出售方法、收款方法、期末欠款和期后还款等状况,首要客户对发行人产品需求量占其总收购量的份额、该客户的未来发展计划、公司产品是否存在代替危险。

数据闪现,2014年-2017年上半年,公司向前十名客户出售金额别离为27,094.11万元、28,765.29万元、30,116.39万元、14,984.64万元,占公司经营收入份额别离为63.43%、66.53%、68.00%、66.97%。

尽管洛凯股份表明,公司与跨国公司客户协作规划的不断扩大与深化,但《号外财经》却发现,公司首要跨国公司客户通用电气(GE)、施耐德电气(Schneider)在2017年上半年从公司的收购金额却呈现大幅下滑的趋势。

数据闪现,2014年-2016年,洛凯股份向通用电气(GE)出售金额别离5,646.46万元、6,802.35万元、6,239.48万元,占公司经营收入比列别离为13.22%、15.73%、14.09%。在2014年,通用电气(GE)为公司第二大客户,2015年-2016年为公司榜首大客户。从上述数据能够看出,公司向通用电气(GE)的出售金额在2016年开端下滑,当期同比下滑8.27%。

而在2017年上半年,通用电气(GE)向公司收购金额为2,343.48万元,同比下滑金额为667.99万元,下滑起伏更是高达22.18%。

2014年-2016年,施耐德电气(Schneider)向洛凯股份收购金额别离为2,949.36万元、3,116.05万元、3,467.63万元,同为第四大客户。从上述数据能够看出,施耐德电气(Schneider)向洛凯股份收购金额在逐年递加,而在2017年上半年,风云突变。

2017年上半年,施耐德电气(Schneider)向洛凯股份收购金额为1,526.95万元,金额同比下滑286.40万元,下滑起伏高达15.79%。

从上述数据能够看出,通用电气(GE)、施耐德电气(Schneider)本年上半年大幅削减从洛凯股份的收购金额,公司产品正或正在被同类产品所代替。

此外,《号外财经》还发现,洛凯股份产品占首要客户上海电气股份有限公司公民电器厂(简称“上海电气”)、正泰电器、厦门士林电机有限公司占其同类产品收购份额正呈现下滑趋势。

数据闪现,2014年-2017年上半年,洛凯股份产品占上海电气同类产品收购份额别离为83.00%、84.50%、85.27%、80%以上,在2017年上半年下滑显着。同期,公司产品占正泰电器同类产品收购份额别离为47.37%、58.47%、66.08% 、50%以上,在2017年上半年呈大幅下滑趋势。同期,洛凯股份产品占厦门士林电机有限公司同类产品收购份额别离为100%、100%、100%、90%以上。

从上述数据能够看出,在2017年上半年,洛凯股份产品占上述三个首要客户同类产品收购份额都呈现大幅下滑的状况,由此可见,公司上述客户正在削减对公司产品的收购比列,公司产品正在被同类产品所代替,公司的产品被代替危险开端闪现。

原资料价格上涨 本钱吞噬赢利严峻

洛凯股份的原资料在产品主经营务本钱中所占份额较高。2014年-2017年上半年,公司直接资料金额别离为25,087.19万元、24,288.57万元、24,341.49万元、13,187.86万元,占主经营务本钱份额别离为75.90%、74.73%、74.65%、76.85%,从中能够看出,自2015年以来,直接本钱占比逐步进步,特别是2017年上半年大幅进步。

《号外财经》发现,该公司首要原资料均匀收购价格在2017年上半年大幅上升,或将在本年吞噬公司赢利。

数据闪现,原资料价格中,母排、触摸片、铜材、轴承2017年上半年均匀收购价格别离为41.38元/千克(只、个、块)、0.95元/千克(只、个、块)、53.47元/千克(只、个、块)、4.22元/千克(只、个、块),相对于2016年都呈现上升趋势。其间,母排本年上半年收购价格相对于2016年上涨22.86%,铜材收购价格相对于2016年上涨26.85%,轴承价格上涨8.48%。

对此,洛凯股份表明,2017 年 1-6 月金属铜市场价格震动上升,公司母牌收购价格也相应进步。同期,因铜材市场价格上升,相应铜材收购价格显着进步。

《号外财经》发现,跟着原资料价格上涨,推升了公司的主经营务本钱,公司的毛利率在2017年上半年也呈现大幅下滑的趋势,公司盈余才能进一步下降。

2014年-2017年上半年,低压断路器操作组织毛利率别离为 26.96%、26.79%、23.16%和 20.83%,产品毛利率呈小幅下降趋势。

而在2017年上半年,洛凯股份的主经营务毛利率为21.86% ,削减3.17%。同期,公司中高压断路器操作组织、其他中高压输配电开关设备操作组织、断路器附件、零部件呈现全面下滑,公司2017年成绩存变脸隐忧。

应收账款危险压顶

陈述期内,洛凯股份应收账款账面价值别离为 13,113.92万元、14,712.86万元、16,234.46万元和 17,215.32万元,占本公司总资产的份额别离为27.12%、26.80%、29.36%和 29.20%;应收账款周转率别离为 3.56 次、3.11 次、2.86次和 1.34 次,应收账款周转率呈下降趋势。

2017 年 6 月末,公司应收账款余额为 18,172.65 万元,应收账款余额添加 1,011.12 万元,2017 年 6 月末应收账款余额较 2016 年底添加 5.89%,首要系 2017 年 1-6 月首要客户出售收入添加,相应应收账款余额有所添加导致。

洛凯股份2017 年 6 月末的应收账款添加,首要来自温州正泰电器科技有限公司等公司前十大出售客户。

《号外财经》发现,跟着应收账款的添加,公司应收账款的危险也在添加,而在陈述期内,公司部分客户屡次呈现应收账款超越信誉期未回款的状况。

应收账款超越信誉期未回款的金额别离是 2,599.62 万元、3,507.18 万元、3,761.03 万元和 2,551.48 万元,别离占期末应收账款余额份额为 18.80%、22.58%、21.92%和 14.04%,2015 年、2016 年底占比较高,首要原因系部分大客户未及时回款,浙江天正电气股份有限公司、SchneiderElectric Infrastructure Limited(印度施耐德)、General Electric CompanyBurlington(GE 柏林顿工厂),因为上述客户付款批阅流程较长且在买卖中处于较强势位置,导致其回款周期相对较长,2014 年-2015 年超越信誉期的未回款的金额,未按合同约好付款,公司已于信誉期后催收并回收。

尽管上述超期应收款没有呈现过坏账,但此类危险不得不防。

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